Show Menu
Cheatography
  1. Home >
  2. Education >

Knowledge Pasar Modal Cheat Sheet (DRAFT) by

Cheatsheet compiling financial instruments and formulas

This is a draft cheat sheet. It is a work in progress and is not finished yet.

Defini­tions

AAOIFI
Accounting and Auditing Organi­zation for Islamic Financial Instit­utions
BEI
Bursa Efek Indonesia
BINDO
Bloomberg Indonesia Local Sovereign Bond - 58 obligasi pemerintah Indonesia
DSN
Dewan Syariah Nasional
EBA
Efek Beragun Aset - asset backed security
ICRA
Indonesia Credit Rating Agency
LPS
Lembaga Penjamin Simpanan
Pefindo
PT Pemeri­ngkat Efek Indonesia
SBSN
Surat Berharga Syariah Negara

Jenis Surat Efek Utang

Pasar Uang (Tenor < 1y)
Pasar Modal (Tenor > 1y)
Commercial Paper
Surat utang negara (SUN)
Promissory Notes
ORI
Surat Perben­dah­araan Negara
Obligasi Korporasi
Treasury Bills (US)

Definisi Obligasi

Identitas Penerbit
Korporasi, Pemeri­ntah, Pemerintah Daerah
Periode Jatuh Tempo
Reguler (>1y), Puttable (investor lunas), Callable (penerbit lunas)
Nilai Par
Face value, nominal value
Kupon & Frekuensi Pembayaran
Kupon tetap (fixed rate), kupon mengambang (floating rate), zero coupon
Covenants
Negative covenants (laran­gan), affirm­ative covenants (kesep­akatan)
Mata Uang
Domestic Bond, Foreign Bond (diter­bitkan LN, oleh Indo, mata uang ≠ IDR), Eurobo­nd/­Global Bond

Investasi Obligasi

Inflasi & Tingkat Bunga Yang Sedang Berlaku
Inflasi Kupon obligasi
 
Inflasi Kupon obligasi
Peringkat Utang
Peringkat utang lebih mampu melunasi obligasi
 
Peringkat utang Kupon
Jatuh Tempo (Tenor)
Tenor Kupon
Supply Obligasi di Pasar
Supply Demand Kupon
Kondisi Pasar Finansial Global
Kondisi Kupon
 
Kondisi Likuiditas Kupon

Pasar Obligasi

Pasar Perdana (IPO)
Investor memesan melalui perusahaan sekuritas yang menjadi underw­riter obligasi
Pasar Sekunder
Over The Counter obligasi berbeda harga di setiap sekuritas

Risiko­-risiko Obligasi

Risiko gagal bayar (Default risk)
Risiko suku bunga (Interest rate risk)
Liquidity Risk
Sovereign Risk

Indeks Obligasi

Definisi
Nilai rata-rata tertimbang dari sekumpulan obligasi, dihitung secara harian
Fungsi Utama
Barometer untuk melihat tren atau arah pergerakan pasar obligasi
Indeks Populer
HSBC Bond Index (Jan 2001), BINDO Index (Desember 202

Lembaga Pemeri­ngkat

Definisi
Credit rating company
US-based
Moody's, Fitch, S&P
Local
Pefindo, Fitch Rating Indonesia, ICRA

Credit Rating

  

Obligasi Syariah

Sukuk
Emiten membayar pendapatan kepada pemegang berupa bagi hasil/­mar­gin/fee serta dana obligasi saat tenor
 
Surat Berharga Negara yang diterb­itkan prinsip syariah
 
Underlying asset Syariah endors­ement
Prinsip Dasar
Kepemi­likan bersama atas sesuatu
Klaim
Klaim kepemi­likan didasarkan asset/­proyek yang spesifik
Pokok dan Imbal Hasil
Tidak dijamin oleh issuer
Penggunaan Dana
Harus digunakan untuk kegiatan usaha yang halal
Jenis Pengha­silan
Imbalan, bagi hasil, margin

Akad Sukuk

Mudharabah
Trust Financ­ing­/Trust Investment
Ijarah
Operat­ional Lease/Sale and Lease
Musyarakah
Partne­rsh­ip/­Project Financing Partic­ipation
Salam
In Front Payment Sale
Istisna
Purchase by order atau manufa­cture
Murabahah
Deferred payment sale

Jenis Sukuk

Sale and lease back
Kepemi­likan atas tangibla assets
Lease/­sub­lease
Usufructs atau services
Musyar­aka­h/M­uda­rabah
Penyertaan (equity shares) dalam aktivitas bisnis atau portfolio investasi
Murabahah, Salam, Istisna
Receiv­ables atau future goods
 

Valuasi Efek Pendapatan Tetap

Valuasi Diantara Tanggal Settlement

Harga & Premi Risiko

Tingkat keuntungan yang disyar­atkan = return risk free + premi risiko
Suku bunga pasar
Risk-free return
Risk-free return
Tingkat keuntungan yang disyar­atkan
Tingkat keuntungan yang disyar­atkan
Harga obligasi

Fixed vs. Variable Rate Bonds

Demand
Investor tidak khawatir akan pening­katan suku bunga tiba-tiba dan signifikan Fixed
Supply
Suku bunga rendah Fixed
Liquidity
Obligasi fixed rate menawarkan yield dan likuiditas lebih baik Fixed
Buy&Hold
Potensi kenaikan harga terbatas Variable
Rate View
Demand untuk short-term securities Interest rate Fixed

Pengukuran Imbal Hasil

Current Yield
Nominal Kupon Tahunan / Harga Pasar
Yield to Maturity
Tingkat pengem­balian yang diperoleh jika obligasi dipegang hingga jatuh tempo
 
Kupon yang diperoleh diasum­sikan di-rei­nve­stasi pada tingkat bunga sebesar YTM Keterb­atasan
Re-inv­estment Risk
Jangka waktu obligasi Risiko
 
Kupon Risiko
Bond Equivalent Yield (BEY)
[(1+mo­nthly cash flow yield)­^6-1]*2
 
[(1+qu­arterly cash flow yield)­^2-1]*2

Yield To Maturity

Yield To Call

Yield to Call Callable Bond
Hasil yang diperoleh jika obligasi ditebus sebelum tanggal jatuh tempo
 
First call date YTM dari obligasi dengan asumsi maturi­tasnya
 
Call price par value + satu kali kupon
Asumsi
Investor akan memegang obligasi sampai perusahaan menarik obligasi
 
Perusa­haa­n/n­egara yang mengel­uarkan obligasi akan menarik obligasi satu dari beberapa tanggal tetap yang digunakan sebagai analisis
YTC < YTM
Pemberian call membatasi apresiasi harga obligasi
 
Ketika suku bunga turun, harga callable bond tidak akan lebih tinggi daripada call price
Jangka waktu
< 5-10 y

Variable Rate Bonds

Besarnya kupon mengikuti tingkat suku bunga pasar
Less interest rate risk than fixed rate bonds
Penilaian dilakukan dengan menganggap pokok akan dicairkan pada tingkat pembayaran bunga berikutnya
Tingkat bunga = suku bunga penjaminan LPS + X bps
Terkadang ada ketentuan floor price
Spread for Life / Simple Margin
Mengukur potensi return dari accretion discount atau amortisasi premium

Spread for Life

Spot and Forward Rate

Spot Rate
YTM of a bond with "­x" number of years remaining for maturity
Forward Rate
Rate of interest at which an investor agrees to invest in an asset for some future time period